Regional nettverk: Kraftig skifte i økonomien

Norges Banks regionale nettverk bekrefter at det pågående skiftet i norsk økonomi tiltar i styrke. Et fall i produksjonsveksten hos oljeleverandørnæringen har vært ventet, etter sterk vekst i etterkant av oljeskattepakken som bla annonsert i 2020. Samtidig har husholdningenes kjøpekraft bidratt til at de husholdningsrelaterte næringene ser god og økende vekst, som figuren viser. De samme tendensene ser vi for sysselsetting, lønnsomhet og investeringsplaner. Dette samsvarer veldig godt med våre anslag fra den siste Markedsrapporten og er en trend vi tror vil fortsette inn i det neste året. Oljeinvesteringene er ventet å falle, mens mer av veksten vil være betinget på at kjøpekraften holdes oppe. Samlet tilsier Regionalt Nettverk at veksten vil holde seg på 0,4% gjennom dette kvartalet, men avta litt mer enn det Norges Bank har lagt til grunn i første kvartal.

Ellers fremholder Norges Bank i pressemeldingen at kapasitetsutnyttingen samlet avtar noe og at presset i arbeidsmarkedet er avtakende. Sysselsettingsveksten er ventet å være svakere enn det Norges Bank la til grunn i forrige Pengepolitiske rapport, mens lønnsveksten er revidert marginalt opp til 4,1% for 2026. Bedre vekst og lavere sysselsettingsvekst innen de KPI-relaterte næringene tegner et bilde av at kostnadsveksten er avtakende og vil smitte over til lavere inflasjon gjennom neste år. Hvor fort og hvor mye er fremdeles usikkert.

Tallene fra Regionalt Nettverk understreker at presset i norsk økonomi avtar, mens vekstimpulsene tydelig skifter. Samlet sett tilsier dagens tall at rentebanen neste uke kan ende opp med å justeres noe ned - og peker sånn sett i retning av at vi kan få to rentekutt neste år. Det er helt i tråd med våre anslag fra siste Markedsrapport.